春节前后两周行情回顾：过去两周（02.08-02.21），沪深300上涨5.39%，电子行业上涨7.07%，跑赢沪深300指数1.68个百分点；其中，半导体板块上涨7.25%，元件板块上涨7.39%，光学光电子板块上涨8.74%，电子制造板块上涨5.62%，其他电子上涨8.01%。

　　本周观点：据Digitimes的消息，MLCC第二大厂商韩国三星电机、第五大厂商日商TDK近期正式对一线组装厂客户发出通知，强调高容MLCC供应持续紧张，尤其5G手机需求在农历年后爆发，即将调涨MLCC报价。根据中国信通院的数据，2021年1月国内手机总体出货量为4012万部，同比增幅高达92.8%，与2019年1月相比，也增长了17.8%，表明国内手机市场已恢复增长。2021年1月份5G手机渗透率已达到68%，而去年同期.仅有26.3%，5G手机需求量超过市场预期。由于全球居家办公需求延续、车市复苏、电动车市场高速增长、手机市场实现两位数增长以及5G手机渗透率快速提升，而且5G手机所需被动元件数量远超4G手机，因此，2021年被动元件需求将保持高景气，看好被动元件龙头顺络电子、三环集团、风华高科。

　　电动车和智能网联汽车的快速发展，意味着更多的存储需求，车载娱乐、辅助驾驶等功能都需要存储芯片。同时受益于全球居家办公需求延续、车市复苏、手机市场实现两位数增长以及5G、云计算、人工智能的快速发展带来的存储需求，2021年存储行业迎来高景气周期，受益于需求的高景气，1月DRAM合约上涨5%，这是自2020年5月以来首次涨价，近期DRAM现货价涨势加速，标准型DRAM价格创下近2年新高。ICInsights预测DRAM和NAND闪存会是2021年增长最快的两个产品领域，预计销售额分别增长18%和17%。国内DRAM龙头长鑫存储DRAM业务进展顺利，2020年开始量产DDR4，最快2021年量产DDR5，近日，兆易创新公告拟在2021年向关联方长鑫存储购买3亿美元的DRAM，同比增长456%，看好国内存储龙头：兆易创新。

　　投资建议：过去两周（02.08-02.21），电子行业上涨7.07%。对于电子行业的投资机会，我们看好面板、被动元件、半导体、汽车电子、苹果产业链等板块的公司。在面板领域，疫情推升需求，供需紧平衡状态下价格持续上升，行业竞争格局改善，建议关注行业龙头标的：京东方A、TCL科技等；在被动元件领域，受益于5G换机潮来临，5G基建高峰期来临，电动车市场快速增长，车联网快速普及带动被动元件需求，建议关注行业龙头标的：风华高科、顺络电子、三环集团等；在半导体领域，受益于政策支持和国产替代进程加速，龙头公司发展加快，由于晶圆厂产能不足，芯片产品持续涨价，且根据ICInsights的数据，半导体市场将实现12%的增长，建议关注兆易创新、长电科技等龙头企业。在汽车电子领域，根据中汽协和EVVolumz的预测，2021年全球和中国市场新能源车销量增速约为40%，根据HISMarkit的数据，2021-2025年，车联网市场将快速发展，建议关注汽车电子相关标的：德赛西威、均胜电子等。我们看好苹果产业链具有整合零部件、模组与组装业务的厂商，建议关注立讯精密、歌尔股份、蓝思科技。

　　风险提示：国内存储产业发展不及预期；被动元件需求不及预期。