我国5G用户数占全球5G用户数的80%，运营商降本增效规模效应初具，维持对通信行业的“看好”评级

　　本周（2021年4月12日-2021年4月16日）上证综指下跌0.70%，深证成指下跌0.67%，创业板指上涨0.002%。本周一级行业指数中通信板块涨幅为0.09%。本周通信行业重要事件中，中国电信启动2021年DWDM（含ROADM及OTN）设备集采；广东移动公示2021年无源波分复用设备集采项目中标候选人；华为预计6G网络将于2030年左右推向市场，并将很快发布6G白皮书；中国电信启动2021年5G扩展型小基站运营级试点工作；华为将全力投资自动驾驶软件，打造子品牌汽车；我国5G用户占全球5G用户总数的80%；爱立信携手沃达丰于德国推出欧洲首个5GSA商用网络；LG、SK4月11日就SK向LG支付2万亿韩元赔偿金达成协议。我国5G快速建设有望重启，5G从“可用”到“好用”的进展不断推进，维持对通信的“看好”评级。

　　700M黄金频段，中国广电和中国移动共建共赢，有望加速5G普及进程

　　700MHz5G频段在国内为中国广电所有，其上行频段为703MHz-743MHz，下行频段为758MHz-798MHz，上下行带宽均为40MHz，共计80MHz（可能优先使用前60M），是目前全球范围内在700MHz低频段覆盖范围最广的。700MHz频段覆盖半径约为2.6GHz频段的3-4倍，覆盖面积是2.6GHz频段的10倍，700MHz的平均信号强度，在室外环境下比2.6GHz强20dB，室内环境下比2.6GHz强20-30dB，堪称黄金频率。由于频谱低，覆盖远，深度覆盖能力强，适合作为大面积网络覆盖，在5G发展初期700Mhz黄金频段能节省大量建网资本，有助于5G网络全面连续覆盖的尽快建成。随着5G用户数及2B业务的增长，由于700M容量有限，当网络负载达到一定程度后，5G网络的业务容量需要由2.6G或者3.5G的频率支撑，即在5G发展的中后期，传统2.6G或者3.5G的5G网络为满足容量的需求也仍然必须存在。

　　投资建议：大空间5G应用、通信运营商边际改善

　　一是运营商中国广电的加入带来投资增量，广电作为第四大运营商的加入，将为整个通信板块带来增量资金；

　　二是参照往年经验和实际部署情况，运营商会在2021年Q2左右启动设备集采，停滞约半年的5G建设有望如火如荼展开，迎来5G产业链的业绩边际改善；

　　推荐标的：中国移动（0941.HK）、小米集团（1810.HK），物联网移远通信（603236）、和而泰（002402），视频会议亿联网络（300628）、会畅通讯（300578）；另外基本面有好转的公司也需要重点关注，推荐标的：中天科技（600522）、佳力图（603912）、移为通信（300590）、太辰光（300570）。

　　风险提示：中美贸易摩擦影响全球经济及5G发展；国内5G商用未及预期。