报告摘要

　　事件：近日，小米YU7正式发布，小米YU7定价25.35万元，小米YU7Pro定价27.99万元，小米YU7Max定价32.99万元。小米YU7发布1小时，大定突破289000台；开售18小时，小米YU7锁单量已突破240000台。

　　YU7发布开启销冠之路。小米YU7一共有三个版本，标准版、Pro和Max。小米YU7定价25.35万元，小米YU7Pro定价27.99万元，小米YU7Max定价32.99万元。小米YU7发布1小时，大定突破289000台；开售18小时，小米YU7锁单量已突破240000台。

　　YU7外观延续了小米SU7的家族化设计语言，小米YU7的外观线条流畅，车长近5m、车宽近2m、轴距3m。小米YU7拥有水滴大灯，新增小米天际屏全景显示：Xiaomi HyperVision，集成先进技术的高端投影。三块Mini LED屏幕，通过全景曲面投影技术，反射在前风挡下黑区。拥有1.1m超宽显示，超视网膜级的高清显示。后排新增了一块6.68英寸的移动控制屏。全车座椅采用Nappa包覆，触感非常细腻。主驾副驾都配备了零重力座椅，支持10点式按摩。主驾零重力座椅采用12层结构。小米YU7最大马力达690PS，0-100km/h加速3.23s，最高时速253km/h。小米YU7双电机全轮驱动版本，最大马力690PS、峰值功率508kW，小米超级电机V6s Plus，转速提升到22000rpm，扭矩、功率在V6s基础上都有进一步提升。搭载小米超级电机V6s Plus，零百加速3.23秒，配合豪华底盘系统，兼顾操控与舒适。全系搭载800V碳化硅高压平台，支持5.2C最大充电倍率，15分钟最长补能里程620km，最高续航达835km。

　　全球首批搭载NVIDIA DRIVE AGX Thor™车载计算平台，拥有700TOPS算力性能。小米YU7全系标配高规格辅助驾驶全套硬件：包含英伟达最新Thor芯片，算力700TOPS，还标配激光雷达、4D毫米波雷达、11颗高清摄像头、12颗超声波雷达。其中，英伟达Thor车载计算平台，小米YU7全球首批搭载，采用4nm先进工艺制程，拥有700TOPS算力性能，是专为大模型时代而生的旗舰级别芯片，能够更好地支持大模型上车，带来更好的辅助驾驶体验。座舱SoC芯片采用4nm第三代骁龙8移动平台；辅助驾驶芯片采用全新NVIDIA DRIVE AGX Thor™车载计算平台，算力高达700TOPS。全系标配1000万Clips版本的小米端到端辅助驾驶，Clips端到端大模型学习用的场景片段，来自专业司机团队数据甄选1000万高质量的Clips。具体表现有：加减速控制更精细，驾乘体感更舒适；障碍识别更精准，会车绕行更游刃有余；道路理解更深度，路口通过更顺畅。小米YU7发布即搭载1000万Clips版本的小米端到端辅助驾驶，小米SU7Pro/Max/Ultra预计7月下旬开启推送。小米XLA大模型，预计将于今年下半年升级。

　　小米汽车高歌猛进，SU7超越Model3，YU7挑战ModelY。小米SU7系列第一季度新车交付75869台，连续6个月单月交付超20000台。2025年4月SU7交付超过2.8万台，是20万以上价位所有汽车的销量冠军，小米SU7系列累计交付超过25.8万台。小米YU7发布1小时，大定突破289000台；开售18小时，小米YU7锁单量已突破240000台。我们一直将小米汽车与特斯拉国内销量对标，目前SU7已经超越Model3，YU7发布即开启销冠之路，正在完成对ModelY销冠的超越。

　　风险提示

　　销量不及预期、价格战加剧超出预期、新车型上市计划不及预期。