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　　25日，上海市人民政府办公厅印发《上海市加快新能源汽车产业发展实施计划（2021—2025年）》（以下简称《计划》）。《计划》提出到2025年，本地新能源汽车年产量超过120万辆，新能源汽车产值突破3500亿元，占全市汽车制造业产业产值35%以上。到2025年，个人新购置车辆中纯电汽车占比超过50%。公交汽车、巡游出租车、党政机关公务车辆、中心城区载货汽车、邮政用车全面使用新能源汽车，国有企事业单位公务车辆、环卫车辆新能源汽车占比超过80%，网约出租车新能源汽车占比超过50%。燃料电池汽车应用总量突破1万辆。

　　点评

　　电动化进程加快，渗透率快速提升。按照《计划》规划，2025年上海市新能源汽车产量将超过120万辆。上海市2019年汽车总产量为274.9万辆，按照2025年上海汽车总产量350万辆预计，新能源汽车渗透率将达到34%，远超2025年全国新能源汽车销量占比20%的目标。此举意味着上海汽车电动化进程将进入快车道，这也有助于推动其余各省份加快电动化进程，提升新能源汽车渗透率。

　　优化个人使用新能源汽车支持政策，全面转向纯电动汽车。自2023年起,上海市对消费者购买插电式混合动力(含增程式)汽车不再发放新能源汽车专用牌照额度，消费在将燃油车置换为新能源汽车的时候,允许其保留持有的非营业性客车额度。目前上海仍有部分消费者为了上牌照，购买插电混动汽车，但很少使用电动属性，与传统燃油汽车并无区别。2023年起取消插电混动的新能源汽车牌照发放将弥补政策漏洞，且置换新能源汽车保留传统燃油汽车牌照额度，也将促使更多消费者购买纯电动新能源汽车。

　　健全燃料电池生态产业链，推动燃料电池汽车商业化进程。《计划》提出，要打通车用氢气供应瓶颈,支持管道输氢试点,开展高压气态、深冷气态、低温液态、固态等多种形式氢气储运技术应用,大幅降低制造和使用成本,培育多层次、广覆盖的燃料电池汽车应用场景，到2025年全市燃料电池汽车应用总量突破1万辆。推动加氢基础设施建设，支持符合条件的加油（气）站改建为油（气）氢合建站，鼓励70MPa加氢站布局，建成并投入使用各类加氢站超过70座，实现重点应用区域全覆盖。氢燃料电池作为新一代清洁能源，在汽车、火车、轮船等多方面具有广泛的应用，与锂电池形成互补。目前燃料电池使用成本较高，随着燃料电池生态产业链的完善和技术的突破，燃料电池使用成本有望大幅降低，加快燃料电池商业化应用进程。

　　投资建议

　　建议关注：1）锂电池：宁德时代、孚能科技等；2）锂电材料：富临精工、德方纳米、当升科技、容百科技、恩捷股份、新宙邦、杉杉股份等；3）燃料电池：亿华通、美锦能源、雄韬股份、厚普股份等。

　　风险提示：宏观经济波动风险，行业需求不及预期，政策执行不及预期。