本周核心观点：本周，电子行业指数上涨2.79%，309只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的220只，周涨幅在3个点以上的143只，周涨幅在5个点以上的99只，周涨幅在10个点以上的34只，全周下跌的标的86只，周跌幅在3个点以上的34只。

　　2020年已至年末，延续了近一个多季度的全供应链缺货，已经开始全面蔓延，包括11月下旬后面板价格在供应链没有预期的情况下突然再度拉升8-10个百分点，其跟结原因依然是驱动IC的缺货以及疫情带来的需求增量传导。本周电子板块在LED芯片和面板两大板块的合力带动下走出过去四周的颓势，而市场热度也很明显出现提升，我们决定改变过去四周的中性评级，提升行业评级至“看好”。

　　今年的供应链缺货，尤其是小IC的缺货，整体的传导与综合因素非常多，其中前端晶圆供给与排期的紧张毫无疑问是根因，而造成紧张的因素，譬如疫情带动防疫以及电脑等板块需求爆棚式成长；汽车与新能源领域需求的拓增；二季度后5G手机出货量，尤其是在中国本土出货量的快速推升；苹果iphone12的狂热需求；华为因为实体名单在前三季度的抢货等等，众多复杂的因素作用令供应链在先前预期不佳的时节却表现出异常的景气效应，而且这轮缺货潮至少在2021年Q2前难见缓解的信号。

　　上周我们提及Iphone12当下因为前端部分组件缺货的影响，供应口还在继续扩大，这周看来情况并无缓解，而这一“幸福”的烦恼可能会影响原先对2020年全年的出货预期，好在市场对苹果链的投资在乐观状态下愿意给予递延，但依然需要观测12月最终的数据影响，但从鹏鼎等公司最新的月度公告来看，以iphone为代表的5G手机的高端HDI板卡的需求确实在快速提升，像东山、博敏、景旺等国内高端HDI手机厂商的增量弹性应重点关注。

　　关于LED芯片板块近期的提价传闻，经我们供应链确认，Q3末期部分一线厂商白光芯片其实就有5%左右的提升，Q4后，某家排名前三的芯片厂再度传出要提价的风声，其他厂家当下都在观望竞争对手策略，但是下游开始增加备货，上游芯片厂库存有效减少确实是正在发生。如果有后续进一步提价的可能，三安、兆驰、华灿等一线LED芯片公司的增量是非常明确的。

　　行业聚焦：半导体行业协会（SIA）今天发布了半导体的全球销售金额，据他们报道，2020年十月，全球半导体销量达到了390亿美元，同比增长了6.0％。数据显示，2019年10月，全球半导体销售总额为368亿美元。在和2020年9月的379亿美元相比时，10月的半导体营收也增加了3.1％。

　　全球砷化镓代工龙头稳懋董事长陈进财表示，稳懋正在全球第五代行动通讯（5G）发展的浪头上，雄霸全球砷化镓市场，考量「唯有走在客户前面，才能满足客户需求」，稳懋因而宣布斥资850亿元在高雄南科园区大扩产，借此加速迈向下一个黄金成长期。

　　本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点池标的包括：兆驰股份、蓝思科技、春秋电子、斯迪克、韦尔股份、长电科技、鹏鼎控股、博敏电子

　　风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。