投资要点：

　　国内光伏新增装机：根据国家能源局数据，2025年7月国内光伏新增装机11.0GW，同比-47.6%，环比-23.1%。国内1-7月累积新增光伏装机223.25GW，同比+80.7%。

　　组件出口：根据海关总署数据，7月组件出口额158.9亿元，同比-13.7%，环比+0.5%。1-7月累计出口额1112.5亿元，同比-22.6%。根据Infolink，2025年6月国内光伏组件出口量21.7GW，同比-2%，环比-3%。2025年6月全球前五大单一出口市场依序为荷兰、沙特、巴基斯坦、阿联酋、希腊，合计出口量约占全球市场34%。2025年1-6月国内组件累计出口127.3GW，同比-3%。

　　逆变器出口：7月逆变器出口额同比维持增长，环比略有下滑。根据海关总署数据，2025年7月逆变器出口额65.1亿元，同比+16.3%，环比-1.2%。1-7月累计出口额371.1亿元，同比+9.0%。分大洲看，7月国内逆变器对欧洲出口28.3亿元，同比+28.1%，环比+15.7%；对亚洲出口20.5亿元，同比+1.7%，环比-22.8%；对拉丁美洲出口5.9亿元，同比-14.5%，环比-2.0%；对非洲出口4.1亿元，同比+11.9%，环比-1.4%；对北美洲出口2.3亿元，同比+31.9%，环比+6.3%；对大洋洲出口4.0亿元，同比+188.8%，环比+60.9%。

　　太阳能发电量：7月太阳能发电量同比增长28.7%。根据国家统计局数据，2025年7月我国规上太阳能发电量744.3亿千瓦时，同比+28.7%，在全国规上工业总发电量占比为8.03%，环比+1.74pct。我国7月总发电量9267亿千瓦时，同比+3.1%，火电/水电/核电/风电发电量分别同比+4.3%/-9.8%/+8.3%/+5.5%。

　　重点推荐：BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向：大全能源、福莱特；海外布局方向：横店东磁、阳光电源、阿特斯、德业股份；电力市场化方向：朗新集团；国产替代方向：石英股份。建议积极关注：信义光能、协鑫科技、通威股份、TCL中环、新特能源、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、上海艾录、广信材料。

　　风险提示：光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。